中信证券研报称欧美色图，4月18日，振华股份文牍其金属铬居品单吨售价大幅调涨5000元，此前公司已于2月10日、3月13日连气儿调涨金属铬单吨售价3000、2000元，2025年以来公司金属铬居品单吨售价已累计调涨10000元。把柄百川盈孚，猖狂4月21日，国内金属铬现货市集均价为69000元/吨，较2025岁首高涨7500元/吨。看好供需共同催化下金属铬景气度进取超预期，居品价钱有望抓续高涨，历害保举铬系居品一体化布局龙头公司。

　　铬化工｜金属铬价钱跳涨，历害保举板块投资机遇

　　2025年4月18日，振华股份文牍其金属铬居品单吨售价大幅调涨5000元，此前公司已于2月10日、3月13日连气儿调涨金属铬单吨售价3000/2000元，2025年以来公司金属铬居品单吨售价已累计调涨10000元。把柄百川盈孚，猖狂4月21日，国内金属铬现货市集均价为69000元/吨，较2025岁首高涨7500元/吨。咱们看好供需共同催化下金属铬景气度进取超预期，居品价钱有望抓续高涨，历害保举铬系居品一体化布局龙头公司。

　　策略金属诓骗价值逐步考据，金属铬国表里需求高增。

　　金属铬主要手脚合金添加剂诓骗于高温合金、特种合金钢、溅射靶材等领域，受益于末端军工、航空航天、燃气轮机等需求增长，把柄海关总署统计数据欧美色图，2018年以来中国金属铬产量高速增长，出口总量由2018年的6405吨增长为2024年的21770吨、CAGR高达23%，2025年1~3月国内金属铬出口量分裂为1980/1484/2169吨，一季度累计出口数目同比增长超20%。金属铬手脚地球已知最硬金属，耐高温抗腐蚀属性凸起，跟着高端需求场景逐步拓展，金属铬策略价值逐步突显，国表里需求快速增长。

　　▍金属铬供给形势围聚，中枢壁垒是原材料铬盐产能。

　　把柄ICDA，出产1吨金属铬需耗用约3.5吨重铬酸钠（即铬盐），由于铬盐出产会产生轻侮难处理的铬渣，环保严监管构筑了铬盐行业较高插足壁垒，2015年以来国内再无新增铬盐出产天资。把柄各公司环评申诉，猖狂2024年底，国内领有配套铬盐产能的主要金属铬厂商仅中信锦州金属、星河化学、振华股份，CR3超80%。把柄振华股份缔造教悔，1万吨金属铬产能再行建到投产历时约2年。国际方面，把柄振华股份公告，现在除中国外仅英国、法国、俄罗斯具备金属铬产能，其中俄罗斯产能受制裁影响原料采购及居品出货均受到较大欺压，人人金属铬供给合座偏紧。

　　▍供需共同催化金属铬价钱连气儿高涨，金属铬有望迎来新一轮景气周期。

　　4月18日，振华股份文牍其金属铬居品单吨售价大幅调涨5000元，此前公司已于2月10日、3月13日连气儿调涨金属铬单吨售价3000/2000元，2025年以来公司金属铬居品单吨售价已累计调涨10000元。把柄百川盈孚，猖狂4月21日，国内金属铬现货市集均价为69000元/吨，较2025岁首高涨7500元/吨。把柄海关总署统计数据，2017年以来中国金属铬出口价钱（可贯串为不含税价）在44573~97927元/吨波动，2025年2月国内金属铬出口均价为59714元/吨，位于2017年以来38%历史百分位。咱们看好供需共同催化下金属铬景气度进取超预期，居品价钱有望抓续高涨。

　　▍风险身分：

　　人人宏不雅经济下行超预期；金属铬需求增长不足预期；原材料老本大幅波动；市集竞争加重；环保及安全出产事故。

　　▍投资策略：

　　金属铬手脚地球已知最硬金属，耐高温抗腐蚀属性凸起，跟着高端需求场景逐步拓展，金属铬策略价值逐步突显。现在金属铬价钱处历史低位欧美色图，2025年以来金属铬市集均价已连气儿高涨超10%，咱们看好供需共同催化下金属铬景气度进取超预期，居品价钱有望抓续高涨，历害保举铬系居品一体化布局龙头公司。